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昨天盘后发布的最重大的消息想必就是关于证监会发布的关于A股再融资和创业板上市新规则的征求意见稿。

关于修改A股再融资的文件修改意见，涵盖主板（中小板）、创业板，拟修订内容包括三个方面：1、拓宽创业板再融资条件；2、优化非公开发行引入战略投资者；3、延长批文有效期。

从三个方面拓宽了企业融资道路：

第一：取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。

以前资产负债率不到45%的创业板公司，没法公开发行证券再融资，现在可以了。有的公司虽然负债率不高，但可能资产都是些非流动资产，账上现金流并不一定好，这一放宽让不少创业板企业融资更方便了，可以大大缓解公司的现金流危机。

第二：取消了创业板再融资必须2年盈利的条件。

这意味着创业板企业再也不需要连续两年盈利才能再融资补血了，很好的照顾到了一些因为周期性波动的行业原因。

第三：将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

过去创业板的募集资金使用完毕，使用进度和效果必须与披露的一样的，否则就不能再次融资。而目前将不受到限制，只需要做好信息披露即可。

从上述的三个层面上看，这极大的鼓励和支持全体上市公司进行再融资。不仅是发行条件上进行了简化，而且在支持企业进行战略投资者引入的同时，也做了较大幅度的修订。

修订的内容包括：

第一：定价基准日可以多重选择，方便更好的为定增定价而避免因为价格的原因导致定增失败。

第二：定增价格折扣可以打得更低。

现在定增可以打八折，所以在价格上比以前有更大的吸引力。

第三：锁定期大幅缩短而且不适用减持规则，参与定增的受限大幅减少，参与积极性将大大增强

第四：定增对象从不超过10人调整为不超过35人，人更多了，门槛更低了。

第五：定增批文有效期延长至12个月，以前再融资如果因为包括市场波动在内的各种情况，6个月内没有发行，批文失效又得重新申请，如今可以在12个月内寻找更好窗口期。

简单的一句话说就是，再融资极大的放松了，而且可能在未来极大的促进A股再融资的回暖。这里的融资放宽条件是非常松的，于是很多投资者对此理解为重大利空。

老铁认为，这里必然不能这么理解，融资是股市的重要作用之一，不能太重但绝不能没有。为什么如今的中国经济会出现现在的尴尬局面，其实就是和直接融资不成熟有关，在银行体系下只有大公司可以活的好，而中小企业在困境中根本拿不到钱。

再融资不等于圈钱，有好的项目，投资者和上市公司都有意愿的情况下为什么不能融资呢？而且，现阶段的融资恢复实际上是对社融的促进，企业有钱了，才能带来经济的增长和社会财富效应。所以，再融资新规必定对于上市公司而言是重大利好，而且是长期利好。

当然，我们说每一个政策都要有配套政策的支持，否则都会走向一个极端。在放开融资之前，还需要对违法的恶意的圈钱行为进行严厉的打击，希望相关配套政策能够相继出台，真正给资本市场带来新的希望。

既然是长期利好，所以短期的影响就可以忽略不计。有很多机构把一些新增符合再融资条件的公司列举出来判定为投资方向，老铁认为是不合适的。

资金愿不愿意去投资其实看得还是公司未来的发展潜力，有的凤凰遇难了是机会，但可能有的本身就是乌鸡。所以，此消息对于整个A股有环境改善的作用，短期机会是没有的，不要去瞎炒。

短期的影响有没有呢？

还是有的，再融资的回暖将极大的帮助券商盈利的提升，所以资本市场融资的回暖最大受益者就是券商。券商在下周一可能会有一定的涨幅，但由于目前的市场环境，大涨的概率不大。

另外，对于创业板上市取消连续两年盈利条件则是预期内的消息。科创板制度向创业板过度那是必然的，注册制的到来正在加速，优胜劣汰正在加速，以龙为首的策略是最正确的策略。

近期好文，







































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